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科技应用软件美国

ServiceNow, Inc.（NOW）估值分析

NOW.US

纽交所 · 美股 · USD

最新价格91.18美元
30D-15.58%
当前价 vs 模型中位+64.6%模型中位=可适用绝对估值模型 base 输出的中位数，不含 Reverse DCF。

当前价格隐含

当前价格隐含的经营要求

当前价格 91.18美元 隐含未来 10 年约 10.54% 的年化 FCF 增长，所需长期营业利润率约 8.07%，永续增长约 3%。本模块仅作研究参考。

隐含 FCF 年化增长10.54%

10 年 Reverse DCF 情景

所需长期营业利润率8.07%

近 5 年中位数 × 0.95

隐含永续增长3%

来自当前模型假设

折现率假设9.5%

由当前行业规则估算

调整假设+

调整假设

拖动参数，观察当前价格隐含条件如何变化。

预测年限10Y

历史隐含预期

历史隐含 FCF 增长

使用选定历史价格与当前标准化 FCF 假设计算，不代表完整逐日历史回测。

当前隐含 FCF CAGR10.5%
5 年月末中位数14.67%
当前 vs 5 年中位数-4.17 pts

显示 8 / 13 个财报价格锚点

财报价格锚点价格日期锚点价格隐含 FCF CAGR
Q1-20262026/03/31104.55美元12.35%
FY20252025/12/31153.19美元17.45%
Q1-20262025/12/31153.19美元17.45%
Q3-20252025/09/30184.06美元19.93%
Q2-20252025/06/30205.62美元21.43%
Q1-20262025/03/31159.23美元17.97%
FY20242024/12/31212.02美元21.85%
Q3-20252024/12/31212.02美元21.85%
202612.35%

均值 11.93% · 样本 5

202520%

均值 19.84% · 样本 12

202418.04%

均值 18.51% · 样本 12

202313.28%

均值 12.92% · 样本 12

历史估值倍数

EV/EBITDA 和 P/FCF 在过去 5 年如何变化？

年度财务期锚定：每月末价格 × 该日期之前最近一个年度财务期，覆盖近 5 年（共 61 个样本月）。所有倍数为研究参考，金融与不可比行业请结合行业指标判断。

市盈率 P/E

市值除以年报净利润（年度财务期锚定快照）。

54.6x
接近中位 · P42
当前值5年中位数常见区间 IQR
5年中位数64.68x
当前值54.6x · P42
5Y 最低 15.6x当前 vs 中位数-15.58%5Y 最高 238x
IQR: 26.92–83.96x · 61 个月样本

市值/自由现金流 P/FCF

市值除以年报自由现金流。

20.86x
高于历史 · P93
当前值5年中位数常见区间 IQR
5年中位数11.66x
当前值20.86x · P93
5Y 最低 8.1x当前 vs 中位数+78.91%5Y 最高 35.04x
IQR: 10.53–14.04x · 61 个月样本

EV/EBITDA

企业价值（市值 + 债务 − 现金）除以 EBITDA。

36.73x
高于历史 · P83
当前值5年中位数常见区间 IQR
5年中位数24.72x
当前值36.73x · P83
5Y 最低 17.2x当前 vs 中位数+48.58%5Y 最高 62.07x
IQR: 21.82–32.88x · 61 个月样本

月末历史倍数

用于承接按日期查询的历史 EV/EBITDA、P/FCF 与 P/E。

显示 8 / 61 个月末样本
月末价格P/EP/FCFEV/EBITDA使用的财务期
2026-05-0891.18美元54.6x20.86x36.73x2025-12-31
2026-04-3088.31美元52.88x20.2x35.56x2025-12-31
2026-03-31104.55美元62.6x23.91x42.2x2025-12-31
2026-02-27108.01美元64.68x24.71x43.61x2025-12-31
2026-01-30117.01美元70.06x26.76x47.29x2025-12-31
2025-12-31153.19美元91.73x35.04x62.07x2025-12-31
2025-11-28162.48美元23.76x9.92x17.55x2024-12-31
2025-10-31183.86美元26.89x11.22x19.86x2024-12-31

估值模型区间与当前价对照

每一行展示模型输出区间，并用竖线标出当前价格位置。

模型输出区间
现金流折现 DCF已计算
79.99美元-185.05美元
盈利能力价值 EPV已计算
11.72美元-11.72美元
格雷厄姆数已计算 · 有限参考
21.57美元-21.57美元
所有者收益法已计算
34.47美元-71.98美元
当前价格参考线

为什么模型输出不同

不同模型依赖不同财务事实。这里用三态标记说明本页数据更适合哪类视角。

模型适配度解释
现金流折现 DCF适用适合有连续自由现金流记录的公司；对增长和折现假设敏感。
所有者收益法适用适合净利润、折旧摊销与 CapEx 可支持所有者收益情景的公司。
反向 DCF适用展示当前价格在既定假设下隐含的 FCF 增长。
盈利能力价值 EPV适用适合经营利润较成熟的公司，弱化增长假设。
格雷厄姆数有限适合 EPS 与股东权益同时为正的公司。
股息折现 DDM意义有限需要明确股息历史，当前版本暂未覆盖该口径。
Net-Net 清算价值意义有限需要流动资产和负债细项，当前数据暂未覆盖。
PEG 增长估值有限当 EPS 历史为正时，可作增长倍数视角。
企业价值倍数 EV/EBITDA有限经营利润可用时，可观察资本结构差异。
市值自由现金流倍数 P/FCF有限适合自由现金流为正年份的现金流倍数视角。
市净率 P/B有限对资产较重的公司更有参考性。
市销率 P/S有限当利润或 FCF 不稳定时，可观察收入倍数。
同行对比意义有限当前版本暂未纳入同行标准化对照。

模型计算参考

每个模型行可悬浮查看公式和参数值。

当前价格91.18美元
模型中位参考55.41美元
当前价 vs 模型中位+64.6%
价格日期2026/05/08
34.47美元55.41美元71.98美元

+64.56%

已计算

现金流折现 DCF

自由现金流、增长率、折现率与永续增长率共同决定每股内在价值。

79.99美元137.45美元185.05美元

-33.66%

137.45美元当前价格低于模型中性值 33.7%。
已计算

所有者收益法

用净利润、折旧摊销与 CapEx 近似所有者收益。

34.47美元55.41美元71.98美元

+64.56%

55.41美元当前价格高于模型中性值 64.6%。
已计算

反向 DCF

反推当前价格隐含的远期自由现金流增长率。

隐含增长率10.5%

当前价格隐含未来 FCF 年化增长约 10.5%。

10.5%当前价格隐含未来 FCF 年化增长约 10.5%。
已计算

盈利能力价值 EPV

观察不假设增长时的盈利能力价值。

11.72美元11.72美元11.72美元

+678%

11.72美元当前价格高于模型中性值 677.7%。

最近更新: 2026/05/10

关键财务趋势

年度财务指标，可切换查看。 · 单位: 美元

FY2025 · 2025年12月财报14 条记录
营业收入132.8亿美元
净利润17.48亿美元
自由现金流45.76亿美元
资本开支8.68亿美元
经营现金流54.44亿美元

估值口径与非经常性项目

默认收起。展开后可查看结构化一次性项目及调整口径，避免它在页面主视觉中过度突出。

展开

amountAfterTax 为正表示该项目提高报告净利润，为负表示拉低报告净利润；调整后净利润 = 报告净利润 - 税后影响合计。估值默认仍使用报告口径，调整口径用于观察一次性项目影响。

未识别到结构化一次性项目。当前估值默认使用报告口径，不宣称已剔除一次性收益。
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季度与年度财报表

财报明细显示最近 5 / 14 条
期间类型营业收入净利润调整后净利润自由现金流摊薄 EPS调整后 EPS
2025/12/31年度132.8亿美元17.48亿美元-45.76亿美元1.67-
2024/12/31年度109.8亿美元14.25亿美元-34.15亿美元6.84-
2023/12/31年度89.71亿美元17.31亿美元-27.04亿美元8.42-
2022/12/31年度72.45亿美元3.25亿美元-21.73亿美元1.6-
2021/12/31年度58.96亿美元2.3亿美元-17.99亿美元1.13-

数据来源与质量

展开查看字段级 SEC EDGAR 来源、表格口径与派生说明。

SEC EDGAR

常见问题

围绕当前价格隐含、模型差异和数据来源的快速说明。

ServiceNow, Inc. 的内在价值是什么？

TickerVal 用 DCF、Reverse DCF、EV/EBITDA、P/FCF 和财务趋势观察 ServiceNow, Inc. 的内在价值区间与估值假设。

TickerVal 如何评估 NOW？

TickerVal 汇总现金流、盈利能力、资产负债表和相对倍数模型，展示 NOW 当前价格隐含的增长和估值假设。

当前股价隐含了什么？

Reverse DCF 会在既定折现率和永续增长假设下，求解当前价格对应的自由现金流增长路径。

使用了哪些估值模型？

页面包括 DCF、Reverse DCF、Owner Earnings、EPV、Graham Number、EV/EBITDA、P/FCF、P/B、P/S 等模型参考。

这是投资建议吗？

不是。TickerVal 不提供投资建议、评级、目标价或买入/卖出建议。

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