已计算
现金流折现 DCF
自由现金流、增长率、折现率与永续增长率共同决定每股内在价值。
124.27美元213.55美元287.49美元
+94.53%
213.55美元当前价格高于模型中性值 94.5%。
T
科技半导体Taiwan
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited（TSM）估值分析
TSM.US
纽交所 · 美股 · USD
最新价格415.42美元
30D+12.43%
当前价 vs 模型中位+127%模型中位=可适用绝对估值模型 base 输出的中位数，不含 Reverse DCF。
当前价格隐含
当前价格隐含的经营要求
当前价格 415.42美元 隐含未来 10 年约 25.03% 的年化 FCF 增长，所需长期营业利润率约 45.22%，永续增长约 3%。本模块仅作研究参考。
隐含 FCF 年化增长25.03%
10 年 Reverse DCF 情景
所需长期营业利润率45.22%
近 5 年中位数 × 0.95
隐含永续增长3%
来自当前模型假设
折现率假设9.5%
由当前行业规则估算
调整假设+
调整假设
拖动参数，观察当前价格隐含条件如何变化。
预测年限10Y
历史隐含预期
历史隐含 FCF 增长
使用选定历史价格与当前标准化 FCF 假设计算，不代表完整逐日历史回测。
当前隐含 FCF CAGR25%
5 年月末中位数7.3%
当前 vs 5 年中位数+17.7 pts
显示 8 / 12 个财报价格锚点
| 财报价格锚点 | 价格日期 | 锚点价格 | 隐含 FCF CAGR |
|---|---|---|---|
| Q1-2026 | 2026/03/31 | 337.95美元 | 22.2% |
| FY2025 | 2025/12/31 | 303.04美元 | 20.71% |
| Q4-2025 | 2025/12/31 | 303.04美元 | 20.71% |
| Q3-2025 | 2025/09/30 | 277.76美元 | 19.53% |
| Q2-2025 | 2025/06/30 | 224.54美元 | 16.67% |
| Q1-2025 | 2025/03/31 | 163.97美元 | 12.48% |
| FY2024 | 2024/12/31 | 194.32美元 | 14.74% |
| Q4-2024 | 2024/12/31 | 194.32美元 | 14.74% |
202623.57%
均值 23.4% · 样本 5
202516.8%
均值 16.72% · 样本 12
202412.55%
均值 11.69% · 样本 12
20234.43%
均值 4.48% · 样本 12
历史估值倍数
EV/EBITDA 和 P/FCF 在过去 5 年如何变化？
年度财务期锚定：每月末价格 × 该日期之前最近一个年度财务期，覆盖近 5 年（共 41 个样本月）。所有倍数为研究参考，金融与不可比行业请结合行业指标判断。
市盈率 P/E
市值除以年报净利润（年度财务期锚定快照）。
39.65x
高于历史 · P91
当前值5年中位数常见区间 IQR
5年中位数28.01x
当前值39.65x · P91
5Y 最低 12.92x当前 vs 中位数+41.58%5Y 最高 43.82x
IQR: 15.53–32.93x · 41 个月样本
市值/自由现金流 P/FCF
市值除以年报自由现金流。
67.83x
接近中位 · P74
当前值5年中位数常见区间 IQR
5年中位数47.25x
当前值67.83x · P74
5Y 最低 24.63x当前 vs 中位数+43.54%5Y 最高 104x
IQR: 29.61–67.83x · 41 个月样本
EV/EBITDA
企业价值（市值 + 债务 − 现金）除以 EBITDA。
23.93x
高于历史 · P99
当前值5年中位数常见区间 IQR
5年中位数15.08x
当前值23.93x · P99
5Y 最低 7.77x当前 vs 中位数+58.62%5Y 最高 23.93x
IQR: 9.4–18.59x · 41 个月样本
月末历史倍数
用于承接按日期查询的历史 EV/EBITDA、P/FCF 与 P/E。
显示 8 / 41 个月末样本
| 月末 | 价格 | P/E | P/FCF | EV/EBITDA | 使用的财务期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05-06 | 415.42美元 | 39.65x | 67.83x | 23.93x | 2025-12-31 |
| 2026-04-30 | 396.06美元 | 37.8x | 64.67x | 22.78x | 2025-12-31 |
| 2026-03-31 | 337.95美元 | 32.26x | 55.18x | 19.35x | 2025-12-31 |
| 2026-02-27 | 373.53美元 | 35.65x | 60.99x | 21.45x | 2025-12-31 |
| 2026-01-30 | 329.63美元 | 31.46x | 53.82x | 18.86x | 2025-12-31 |
| 2025-12-31 | 303.04美元 | 28.92x | 49.48x | 17.29x | 2025-12-31 |
| 2025-11-28 | 289.91美元 | 42.52x | 57.19x | 23.17x | 2024-12-31 |
| 2025-10-31 | 298.78美元 | 43.82x | 58.94x | 23.89x | 2024-12-31 |
估值模型区间与当前价对照
每一行展示模型输出区间，并用竖线标出当前价格位置。
现金流折现 DCF已计算
124.27美元-287.49美元
盈利能力价值 EPV已计算
81.25美元-81.25美元
格雷厄姆数已计算 · 有限参考
88.79美元-88.79美元
所有者收益法已计算
113.72美元-237.44美元
当前价格参考线
为什么模型输出不同
不同模型依赖不同财务事实。这里用三态标记说明本页数据更适合哪类视角。
| 模型 | 适配度 | 解释 |
|---|---|---|
| 现金流折现 DCF | 适用 | 适合有连续自由现金流记录的公司；对增长和折现假设敏感。 |
| 所有者收益法 | 适用 | 适合净利润、折旧摊销与 CapEx 可支持所有者收益情景的公司。 |
| 反向 DCF | 适用 | 展示当前价格在既定假设下隐含的 FCF 增长。 |
| 盈利能力价值 EPV | 适用 | 适合经营利润较成熟的公司，弱化增长假设。 |
| 格雷厄姆数 | 有限 | 适合 EPS 与股东权益同时为正的公司。 |
| 股息折现 DDM | 意义有限 | 需要明确股息历史，当前版本暂未覆盖该口径。 |
| Net-Net 清算价值 | 意义有限 | 需要流动资产和负债细项，当前数据暂未覆盖。 |
| PEG 增长估值 | 有限 | 当 EPS 历史为正时，可作增长倍数视角。 |
| 企业价值倍数 EV/EBITDA | 有限 | 经营利润可用时，可观察资本结构差异。 |
| 市值自由现金流倍数 P/FCF | 有限 | 适合自由现金流为正年份的现金流倍数视角。 |
| 市净率 P/B | 有限 | 对资产较重的公司更有参考性。 |
| 市销率 P/S | 有限 | 当利润或 FCF 不稳定时，可观察收入倍数。 |
| 同行对比 | 意义有限 | 当前版本暂未纳入同行标准化对照。 |
模型计算参考
每个模型行可悬浮查看公式和参数值。
当前价格415.42美元
模型中位参考182.77美元
当前价 vs 模型中位+127%
价格日期2026/05/06
113.72美元182.77美元237.44美元
+127%
已计算
所有者收益法
用净利润、折旧摊销与 CapEx 近似所有者收益。
113.72美元182.77美元237.44美元
+127%
182.77美元当前价格高于模型中性值 127.3%。调整后参考: 273.19美元
已计算
反向 DCF
反推当前价格隐含的远期自由现金流增长率。
隐含增长率25.0%
当前价格隐含未来 FCF 年化增长约 25.0%。
25.0%当前价格隐含未来 FCF 年化增长约 25.0%。
已计算
盈利能力价值 EPV
观察不假设增长时的盈利能力价值。
81.25美元81.25美元81.25美元
+411%
81.25美元当前价格高于模型中性值 411.3%。
最近更新: 2026/05/06
关键财务趋势
年度财务指标，可切换查看。 · 单位: 美元
FY2025 · 2025年12月财报12 条记录
营业收入1,219亿美元
净利润543.3亿美元
自由现金流317.6亿美元
资本开支-410.5亿美元
经营现金流728.1亿美元
估值口径与非经常性项目
默认收起。展开后可查看结构化一次性项目及调整口径，避免它在页面主视觉中过度突出。
展开收起
估值口径与非经常性项目
默认收起。展开后可查看结构化一次性项目及调整口径，避免它在页面主视觉中过度突出。
amountAfterTax 为正表示该项目提高报告净利润，为负表示拉低报告净利润；调整后净利润 = 报告净利润 - 税后影响合计。估值默认仍使用报告口径，调整口径用于观察一次性项目影响。
| 期间 | 项目 | 类别 | 税后影响 | 置信度 |
|---|---|---|---|---|
| 2025/12/31 | 资产出售损益 | 资产出售损益 | 1.4亿美元 | 中 |
| 2025/12/31 | 业务出售损益 | 资产出售损益 | -424.8万美元 | 中 |
| 2025/12/31 | Special income/charges | 其他 | -424.8万美元 | 中 |
| 2024/12/31 | 资产出售损益 | 资产出售损益 | 2,684万美元 | 中 |
| 2024/12/31 | 业务出售损益 | 资产出售损益 | 17.12万美元 | 中 |
| 2024/12/31 | Special income/charges | 其他 | 17.12万美元 | 中 |
| 2023/12/31 | 资产出售损益 | 资产出售损益 | 8,657万美元 | 中 |
| 2023/12/31 | 业务出售损益 | 资产出售损益 | 40.4万美元 | 中 |
| 2023/12/31 | Special income/charges | 其他 | 40.4万美元 | 中 |
| 2023/12/31 | Write-off | 减值 | -24.45万美元 | 中 |
| 2022/12/31 | 资产出售损益 | 资产出售损益 | 8,943万美元 | 中 |
| 2022/12/31 | Write-off | 减值 | -2.32万美元 | 中 |
| 2021/12/31 | Write-off | 减值 | -3.71万美元 | 中 |
| 2025/12/31 | 资产出售损益 | 资产出售损益 | -2,246万美元 | 中 |
| 2025/12/31 | 业务出售损益 | 资产出售损益 | -354美元 | 中 |
| 2025/12/31 | Special income/charges | 其他 | -354美元 | 中 |
| 2025/09/30 | 资产出售损益 | 资产出售损益 | -816.1万美元 | 中 |
| 2025/06/30 | 资产出售损益 | 资产出售损益 | 1.72亿美元 | 中 |
| 2025/03/31 | 资产出售损益 | 资产出售损益 | 945.1万美元 | 中 |
| 2025/03/31 | 业务出售损益 | 资产出售损益 | -399.9万美元 | 中 |
| 2025/03/31 | Special income/charges | 其他 | -399.9万美元 | 中 |
| 2024/12/31 | 资产出售损益 | 资产出售损益 | -1,096万美元 | 中 |
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季度与年度财报表
财报明细显示最近 5 / 12 条
| 期间 | 类型 | 营业收入 | 净利润 | 调整后净利润 | 自由现金流 | 摊薄 EPS | 调整后 EPS |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/12/31 | 年度 | 1,219亿美元 | 543.3亿美元 | 542亿美元 | 317.6亿美元 | 10.6 | 10.58 |
| 2024/12/31 | 年度 | 883.5亿美元 | 353.6亿美元 | 353.3亿美元 | 262.9亿美元 | 6.91 | 6.9 |
| 2023/12/31 | 年度 | 704.2亿美元 | 277.5亿美元 | 276.6亿美元 | 93.35亿美元 | 5.27 | 5.25 |
| 2022/12/31 | 年度 | 737.9亿美元 | 323.6亿美元 | 322.7亿美元 | 169.8亿美元 | 6.39 | 6.37 |
| 2021/12/31 | 年度 | - | - | - | - | - | - |
数据来源与质量
展开查看字段级 SEC EDGAR 来源、表格口径与派生说明。
SEC EDGAR
数据来源与质量
展开查看字段级 SEC EDGAR 来源、表格口径与派生说明。
常见问题
围绕当前价格隐含、模型差异和数据来源的快速说明。
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited 的内在价值是什么？
TickerVal 用 DCF、Reverse DCF、EV/EBITDA、P/FCF 和财务趋势观察 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited 的内在价值区间与估值假设。
TickerVal 如何评估 TSM？
TickerVal 汇总现金流、盈利能力、资产负债表和相对倍数模型，展示 TSM 当前价格隐含的增长和估值假设。
当前股价隐含了什么？
Reverse DCF 会在既定折现率和永续增长假设下，求解当前价格对应的自由现金流增长路径。
使用了哪些估值模型？
页面包括 DCF、Reverse DCF、Owner Earnings、EPV、Graham Number、EV/EBITDA、P/FCF、P/B、P/S 等模型参考。
这是投资建议吗？
不是。TickerVal 不提供投资建议、评级、目标价或买入/卖出建议。
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